從匯改以來經濟成長與人民幣匯率的關係來看，我國GDP成長與人民幣匯率呈現較為明顯的相關性（並連續1至2季處於領先地位）。例如，從2016年下半年到2017年上半年，中國GDP成長幅度小幅回升，伴隨著人民幣匯率在2017年持續升值。自COVID-19以來，中國經濟復甦速度快於全球2020年下半年，人民幣匯率也一路升值。

同時，人民幣兌美元雙邊匯率也受到美國經濟成長的影響。 2015年至2019年，由於中國長期潛在成長率下降，中美經濟成長差距從5個百分點逐漸縮小至3個百分點左右，人民幣匯率整體走低兌美元也維持貶值趨勢。隨著COVID-19的爆發，中美之間的GDP差距再次拉大。 2020年，中國GDP年增2.2%，美國GDP年減3.4%。差距擴大至5.6個百分點，人民幣兌美元匯率也持續升值。

2021年至2022年，由於COVID-19對全球供應鏈造成極大破壞，國際大宗商品價格持續上漲。美國等西方主要國家的「全球供給、本地需求」模式決定了，在貨幣政策刺激下，本地需求大幅增加，而全球供給卻受到損害，導致通膨上升。但中國「供給靠本地、需求靠國際」的基本原則，導致以內需為主的CPI處於較低水準。外部影響較強的PPI雖然一路上漲，但向內傳導並不順暢，因此整體通膨較為溫和。

此外，還有幾個不確定因素：第一，奧米克洪病毒可能對經濟產生意想不到的影響，或者COVID-19變異正在朝著更不利的方向發展；二是勞動市場短缺問題能否迅速緩解，人們參與勞動力的意願能否盡快恢復，勞動力價格和通膨的螺旋式上漲會持續多久；第三，房價等主要通膨項目能否逐步回落。