من منظور العلاقة بين النمو الاقتصادي وسعر صرف الرنمينبي منذ إصلاح النقد الأجنبي، يُظهر نمو الناتج المحلي الإجمالي الصيني وسعر صرف الرنمينبي ارتباطًا واضحًا نسبيًا (ويحتلان مكانة رائدة لمدة ربع أو ربعين). على سبيل المثال، من النصف الثاني من عام 2016 إلى النصف الأول من عام 2017، ارتفع نمو الناتج المحلي الإجمالي الصيني بشكل طفيف، مصحوبا بالارتفاع المستمر في سعر صرف الرنمينبي في عام 2017. منذ كوفيد-19، مع تعافي الاقتصاد الصيني بشكل أسرع من العالم وفي النصف الثاني من عام 2020، ارتفع سعر صرف الرنمينبي أيضًا على طول الطريق.

وفي الوقت نفسه، يتأثر سعر الصرف الثنائي للرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي أيضًا بالنمو الاقتصادي الأمريكي. من عام 2015 إلى عام 2019، وبسبب انخفاض معدل النمو المحتمل طويل الأجل للصين، ضاقت الفجوة بين معدل النمو الاقتصادي في الصين والولايات المتحدة تدريجياً من 5 نقاط مئوية إلى حوالي 3 نقاط مئوية، وسعر صرف الرنمينبي ككل كما حافظت على اتجاه الانخفاض مقابل الدولار الأمريكي. مع تفشي مرض فيروس كورونا الجديد (كوفيد-19)، اتسعت فجوة الناتج المحلي الإجمالي بين الصين والولايات المتحدة مرة أخرى. وفي عام 2020، زاد الناتج المحلي الإجمالي للصين بمقدار 2.2% على أساس سنوي، بينما انخفض الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بمقدار 3.4% على أساس سنوي. واتسعت الفجوة إلى 5.6 نقطة مئوية، كما واصل سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي ارتفاعه.

من عام 2021 إلى عام 2022، ومع تسبب فيروس كورونا في إلحاق ضرر كبير بسلسلة التوريد العالمية، استمرت أسعار السلع الأساسية الدولية في الارتفاع. لقد حدد نمط "العرض العالمي والطلب المحلي" في الولايات المتحدة وغيرها من الدول الغربية الكبرى أنه في ظل تحفيز السياسة النقدية، زاد الطلب المحلي بشكل كبير، في حين تضرر العرض العالمي، مما أدى إلى ارتفاع التضخم. ومع ذلك، فإن المبدأ الأساسي للصين المتمثل في أن "العرض يعتمد على السوق المحلية والطلب يعتمد على السوق العالمية" أدى إلى انخفاض مؤشر أسعار المستهلك نسبياً الذي يهيمن عليه الطلب المحلي. على الرغم من أن مؤشر أسعار المنتجين ذو التأثير الخارجي القوي آخذ في الارتفاع على طول الطريق، إلا أنه ليس من السهل أن ينتقل إلى الداخل، وبالتالي فإن التضخم الإجمالي معتدل نسبياً.

بالإضافة إلى ذلك، هناك العديد من العوامل غير المؤكدة: أولا، قد يكون لفيروس أوميكجون تأثير غير متوقع على الاقتصاد، أو أن طفرة كوفيد-19 تتطور في اتجاه أكثر سلبية؛ وثانيا، ما إذا كان من الممكن تخفيف النقص في سوق العمل بسرعة، وما إذا كان من الممكن استعادة رغبة الناس في المشاركة في العمل في أسرع وقت ممكن، وإلى متى سيستمر الارتفاع الحلزوني لأسعار العمل والتضخم؟ ثالثا، ما إذا كانت عناصر التضخم الرئيسية مثل إيجار المنازل يمكن أن تتراجع تدريجيا.